熱點關注近期，中國央行春節前后上調的市場利率，已經明顯傳導至北京、廣州、杭州、大連等多個城市的房貸利率上。北京、廣州、青島、大連、珠海等城市首套房的利率全面或部分調整為9折，其中，杭州部分銀行首套房利率已提升至95折；重慶首套房部分銀行調整至基準；北京二套房貸款期限最長不超過25年。
80年代末的日本泡沫經濟、08年美國次貸危機等，源頭都在房地產市場，而地產泡沫的破裂無一例外都是加息引爆。中國的房產是否會有另一條路走？
房貸利率為什么上調？
北京是先頭部隊。從今年1月起，北京地區各主要商業銀行便逐漸將首套房利率全面調整為9折，盡管也有銀行根據自身情況延長了首套房8.5折利率優惠的執行時間。但從2月份開始，8.5折優惠的“末班車”已徹底消失。
杠桿牛的危機?
在加息周期下，高杠桿和利率敏感性部門將受到較大沖擊，比如債市、房地產、房地產鏈上的周期性行業、航空等。對于本輪牛市而言，利率的回升對樓市的沖擊將比以往更加顯著。
從2013年開始大陸居民買房的杠桿比例明顯上升，并且從2015年下半年開始加速上升，目前的杠桿比例已經接近50%的歷史高點，樓市銷售的火爆完全是由于加杠桿導致的。
另一方面，人口結構也意味著杠桿牛市難以為繼。從人口結構來看，年輕人的加杠桿能力是最強的，當人口結構趨向于老齡化時，加杠桿的能力將會下滑，也就無法繼續支撐房地產的銷售和房價了。而中國目前已經過了撫養比的拐點，人口結構將逐漸惡化，2016年的加杠桿游戲難以持續下去。
在泡沫已經發生之后，如果貿然加息，或使得泡沫突然破裂，引發金融風險。縱觀歷史上幾次地產泡沫破滅引發的金融危機，遠的包括80年代末的日本泡沫經濟，近的包括08年美國次貸危機，源頭都在房地產市場，而地產泡沫的破裂無一例外都是加息引爆的，所以在治理地產泡沫的時候對利率政策一定要慎之又慎！
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